私募基金備案申請(qǐng)需要注意的事項(xiàng)

私募基金備案一直都是很費(fèi)力的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，然而在前幾天中國基金業(yè)協(xié)會(huì)又加強(qiáng)了備案的審核力度，需要向中國基金業(yè)協(xié)會(huì)出具出資能力證明。

這次新規(guī)帶來的影響不可小覷。眾多投資人直言，以往不少私募基金利用代持和過橋資金充當(dāng)實(shí)繳資本，留下很大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，如今隨著新規(guī)出臺(tái)，這種現(xiàn)象將正式告終。

1、“史上最嚴(yán)”的出資證明新規(guī)出爐了

4月18日，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)申請(qǐng)登記的私募基金管理人提出新的反饋，要求其向協(xié)會(huì)備案時(shí)出具出資能力證明，并且明確表示機(jī)構(gòu)實(shí)繳資本不能為過橋資金，震撼全國私募江湖。

這次新規(guī)帶來的影響不可小覷。眾多投資人直言，以往不少私募基金利用代持和過橋資金充當(dāng)實(shí)繳資本，留下很大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，如今隨著新規(guī)出臺(tái)，這種現(xiàn)象將正式告終。

2、史上最嚴(yán)：實(shí)繳資本不能為過橋資金

幾天前，有機(jī)構(gòu)反映，在申請(qǐng)私募基金管理人登記時(shí)，收到基金業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)“出資證明”的反饋意見。包括至少要出具兩份材料，一是出資能力的說明，即出資款的合法來源；二是出資款的證明材料，其中房產(chǎn)也可用做出資證明。

另外，有管理人在備案過程中接到中基協(xié)反饋，明確表示機(jī)構(gòu)實(shí)繳資本不能為過橋資金。此外，中基協(xié)建議該機(jī)構(gòu)將注冊(cè)資本降低至1,000萬元，并采用實(shí)繳資本為250萬元的黃金底線。

在業(yè)內(nèi)看來，此次反饋要求之細(xì)，窗口指導(dǎo)要求之高，堪稱史上最嚴(yán)。

3、私募備案亂象叢生：

有機(jī)構(gòu)居然以微信轉(zhuǎn)賬記錄作為資金認(rèn)繳證明，一直以來，實(shí)繳證明是私募備案造假的“重災(zāi)區(qū)”。

據(jù)財(cái)新報(bào)道，在之前的某次私募登記備案培訓(xùn)會(huì)上，一位中基協(xié)的人員吐槽私募備案亂象：“捏造認(rèn)繳實(shí)繳數(shù)據(jù)，和真實(shí)情況完全不符，甚至有的機(jī)構(gòu)居然以手機(jī)微信轉(zhuǎn)賬記錄作為資金認(rèn)繳證明，還大量發(fā)現(xiàn)有代繳、過橋貸款等情況，這些都是不允許的。”

程久余直言，使用過橋資金屬于違法行為，但現(xiàn)實(shí)中大多是私募機(jī)構(gòu)利用非股東自有資金轉(zhuǎn)賬到私募機(jī)構(gòu)基本賬戶，打印出流水銀行回單后，以此出資驗(yàn)資報(bào)告，然后再將該筆資金轉(zhuǎn)回過橋資金提供方或其他機(jī)構(gòu)賬戶。

而代持一般是資質(zhì)不符合基金管理人股東要求的人員作為實(shí)際股東，與資質(zhì)較好更易通過備案的自然人或機(jī)構(gòu)以股權(quán)代持形式進(jìn)行，由名義股東打款到私募機(jī)構(gòu)基本賬戶，然后提交基金業(yè)協(xié)會(huì)備案。

這一來二往中，很容易被“鉆空子”，用過橋資金以及代持提供出資證明的機(jī)構(gòu)并不在少數(shù)。程久余對(duì)此強(qiáng)調(diào)，“使用過橋資金的私募機(jī)構(gòu)不具備適當(dāng)資本維持其正常運(yùn)營，而使用代持方式的缺少相應(yīng)的投資管理從業(yè)經(jīng)歷和能力，很難為投資人提供合適的投資管理服務(wù)?！?/p>

如何辨別資金來源的合法、合規(guī)性，考量出私募基金真正的經(jīng)濟(jì)實(shí)力？此次“史上最嚴(yán)”出資證明新規(guī)，實(shí)際是監(jiān)管對(duì)存量私募整頓清理的“加碼”。對(duì)于那些違規(guī)操作的私募機(jī)構(gòu)來說，遇到這項(xiàng)新規(guī)的確“戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢”。

備受詬病的還有私募備案的法律意見書?！坝械姆梢庖姇挥袃身摷垼谝豁撌锹暶?，第二頁是一個(gè)蓋了章的表格，我看到后都替他們汗顏?！币晃恢谢鶇f(xié)的人員曾向媒體表示。據(jù)了解，目前私募備案的法律意見書為盡職調(diào)查內(nèi)容，應(yīng)該包括十四項(xiàng)：是否依法在中國境內(nèi)設(shè)立并有效存續(xù)；工商登記文件所記載的經(jīng)營范圍情況等等。

4、門檻越來越高了：

備案期間別掛北京打來的電話！

如今，出資證明新規(guī)出臺(tái)，似乎可以杜絕私募備案以往的很多亂象。

一個(gè)普遍的觀點(diǎn)是：私募基金管理人登記難度確實(shí)增加，提高了準(zhǔn)入門檻，對(duì)凈化市場環(huán)境有一定的促進(jìn)作用。但長期來說，實(shí)質(zhì)效果仍然有待觀察。

華蓋資本董事長、創(chuàng)始合伙人許小林認(rèn)為，這種嚴(yán)厲的監(jiān)管對(duì)市場短期內(nèi)促進(jìn)投資機(jī)構(gòu)“優(yōu)勝劣汰”肯定會(huì)有好處，但長遠(yuǎn)來講，私募股權(quán)投資行業(yè)更需要的是自律，以及合格理性投資人群體的培養(yǎng)。

“監(jiān)管部門幫忙預(yù)防岀資不到位引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)可以解決一時(shí)，但解決不了長遠(yuǎn)和根本問題?！痹S小林直言。

程久余也表示，從中長期來看，這樣的措施有雞肋之嫌，“對(duì)于偏人力資本的基金管理行業(yè)，這樣的措施并不能阻擋那些不具備專業(yè)基金管理能力的人進(jìn)入這個(gè)市場”。

但此次出資證明新規(guī)給外界釋放一個(gè)清晰的信號(hào)：登記的門檻越來越高了。

對(duì)此，一位曾經(jīng)吃過虧的基金負(fù)責(zé)人表示，“私募基金管理人備案期間高管人員的電話及公司座機(jī)一定要保持通訊暢通！一定要保持通訊暢通！一定要保持通訊暢通！重要的事情說三遍！特別是010-6657打來的，千萬不能掛，不能掛！”

5、12萬億江湖：從嚴(yán)監(jiān)管成為主流

邁入12萬億的門檻，私募基金迎來了一個(gè)新時(shí)代。

4月18日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布了最新的私募基金備案登記月報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，3月份私募規(guī)模微漲300億元，達(dá)到12.04萬億元，由此一季度私募規(guī)模共增長9400億元，又登上了新的高峰。

其中，私募管理人數(shù)量為2.34萬家，備案私募基金為7.10萬只，私募員工總數(shù)為24.26萬人。值得一提的是，3月份證券私募規(guī)?？s水176億，股權(quán)創(chuàng)投私募增長716億。但總體而言，私募基金的增長速度已經(jīng)放緩了。

“私募之前門檻過低，備案的私募基金良莠不齊，如今在強(qiáng)監(jiān)管下，私募基金備案速度自然出現(xiàn)放緩?！庇型顿Y人表示，進(jìn)入2018年，從嚴(yán)監(jiān)管成為私募基金的主流。

4月18日，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布公告，注銷三家私募機(jī)構(gòu)的基金管理人備案登記。

其中，鄭州百盛投資管理有限公司因長期無具體經(jīng)營場所，登記備案信息與實(shí)際情況嚴(yán)重不符，被注銷私募基金管理人登記。

福建東方銀商投資管理有限公司實(shí)際控制人曾國強(qiáng)投資的某公司因涉嫌違法違規(guī)被公安部門調(diào)查。經(jīng)東方銀商法定代表人確認(rèn)，曾國強(qiáng)已被公安機(jī)關(guān)逮捕。目前，公司已經(jīng)停止經(jīng)營活動(dòng)。

上海國渭資產(chǎn)管理有限公司董事長失聯(lián)且業(yè)務(wù)進(jìn)入停滯期。協(xié)會(huì)依法注銷上述私募機(jī)構(gòu)基金管理人登記備案，同時(shí)對(duì)違規(guī)從業(yè)人員依法進(jìn)行懲處。

同時(shí)證監(jiān)會(huì)也在信披以及私募機(jī)構(gòu)內(nèi)控管理方面加強(qiáng)了監(jiān)管，在監(jiān)管高壓下，一批沒有展業(yè)的失聯(lián)私募紛紛被拉入黑名單。截至2018年4月1日，協(xié)會(huì)已將334家機(jī)構(gòu)列入失聯(lián)公告名單，有113家機(jī)構(gòu)已被注銷登記；有9家機(jī)構(gòu)已自行申請(qǐng)注銷登記。

6、地方監(jiān)管升級(jí)：私募機(jī)構(gòu)自查大潮上演

2018年2月，證監(jiān)會(huì)私募部向各地證監(jiān)局發(fā)送《關(guān)于開展2018年私募基金專項(xiàng)檢查工作的通知》，“集團(tuán)化跨轄區(qū)私募機(jī)構(gòu)、管理非標(biāo)債權(quán)的私募機(jī)構(gòu)、其他存在問題風(fēng)險(xiǎn)線索的私募機(jī)構(gòu)”這三類私募機(jī)構(gòu)納入重點(diǎn)檢查對(duì)象范圍。

2018年3月1日，監(jiān)管部門啟動(dòng)現(xiàn)場檢查，持續(xù)至6月15日，一場事關(guān)地方私募工作的自查大潮紛紛在多地上演。

監(jiān)管此次清查工作主要集中在私募機(jī)構(gòu)宣傳推介、資金募集、投資管理業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)是否合規(guī)，登記備案、信息報(bào)送、信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整等方面。

資金募集方面，監(jiān)管要求私募機(jī)構(gòu)自查內(nèi)容包括，股票類、混合類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的杠桿倍數(shù)是否超過1倍，固定收益類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的杠桿倍數(shù)是否超過3倍，其他類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的杠桿倍數(shù)是否超過2倍；結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的總資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例是否超過140%，非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的總資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例是否超過200%。結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品名稱中應(yīng)當(dāng)包括“結(jié)構(gòu)化”或“分級(jí)”字樣。

在基金投資方面，需要明確是否直接或者間接對(duì)優(yōu)先級(jí)份額認(rèn)購者提供保本保收益安排，包括但不限于是否在基金合同中約定計(jì)提優(yōu)先級(jí)份額收益、提前終止罰息、劣后級(jí)或者第三方機(jī)構(gòu)差額補(bǔ)足優(yōu)先級(jí)收益、計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)保證金補(bǔ)足優(yōu)先級(jí)收益等；是否穿透核查結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品投資標(biāo)的，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是否嵌套投資其他結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品劣后級(jí)份額。

另外，在私募基金產(chǎn)品方面，監(jiān)管方要求私募注明底層資產(chǎn)名稱、投資金額、投資期限，甚至結(jié)構(gòu)化和分級(jí)情況。要求注明分級(jí)杠桿比例。

資金池也成為監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)。根據(jù)要求，私募機(jī)構(gòu)須向監(jiān)管明確，是否開展或參與資金池業(yè)務(wù)，是否存在不同基金資產(chǎn)混同運(yùn)作、資金與資產(chǎn)無法證明對(duì)應(yīng)的情況；基金產(chǎn)品是否未單獨(dú)建賬、獨(dú)立核算，單獨(dú)編制估值表，基金產(chǎn)品在開放申購、贖回或滾動(dòng)發(fā)行時(shí)是否按照規(guī)定進(jìn)行合理估值，對(duì)應(yīng)標(biāo)的資產(chǎn)的實(shí)際收益率是否進(jìn)行分離定價(jià)等。

此次地方證監(jiān)局對(duì)轄區(qū)內(nèi)私募摸排主要是對(duì)《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》(又稱新八條)的落實(shí)，目前來看，私募行業(yè)資金池業(yè)務(wù)更可能的是存在于股權(quán)類私募機(jī)構(gòu)中，相較于股票二級(jí)市場較好的流動(dòng)性，股權(quán)類私募基金鎖定期更長，底層流動(dòng)性相對(duì)較差，需要通過資金錯(cuò)配的模式保證資金流動(dòng)性。

以上就是關(guān)于私募基金備案申請(qǐng)需要注意的事項(xiàng)的相關(guān)內(nèi)容，如果您需要辦理私募基金備案或者在私募基金備案方面有疑惑的話可以隨時(shí)聯(lián)系我們，掘金企服服務(wù)熱線：400-6060-999.